國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，工業(yè)生產(chǎn)、出口形勢(shì)好于預(yù)期，固定資產(chǎn)投資增速保持回升態(tài)勢(shì)，消費(fèi)品零售增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。

    經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)回升

    隨著供需兩端的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)，前期復(fù)蘇中20g高壓鍋爐管生產(chǎn)與需求的失衡開始緩解，生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)張，需求側(cè)的恢復(fù)加快。

    具體來看，工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中有升，8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.6%，較7月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，增速向正常水平接近。

    8月份，全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)4.0%，比7月份上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.3%，比7月份上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。住宿、餐飲、文化體育娛樂等生活性服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)回暖跡象，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均高于57.0%。

    消費(fèi)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，8月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額33571億元，同比增長(zhǎng)0.5%，增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。隨著生活逐步回歸正常，政策在促進(jìn)消費(fèi)方面的力度加大，家電、通訊設(shè)備、服裝等消費(fèi)增速均有大幅回升。

    固定資產(chǎn)投資增速平穩(wěn)回升，1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)378834億元，同比下降0.3%，降幅較1-7月收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。單月來看，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)繼續(xù)加快，但上行斜率放緩。

    8月份，海外經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，我國(guó)家電、紡織等常規(guī)產(chǎn)品出口增速繼續(xù)回升，出口總金額(以美元計(jì))同比增長(zhǎng)9.5%；進(jìn)口需求明顯放緩，進(jìn)口總金額(以美元計(jì))同比下降2.1%，煤炭、鐵礦石等大宗商品進(jìn)口增速回落。

    基建改善趨弱 制造業(yè)投資改善加快

    天氣擾動(dòng)逐漸消除，建設(shè)項(xiàng)目施工進(jìn)度加快。1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資88454億元，同比增長(zhǎng)4.6%，增速比1-7月份加快1.2個(gè)百分點(diǎn)，單月增速保持高位，改善幅度趨緩；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降0.3%，較1-7月份收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，回升幅度弱于前期。

    制造業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)，8月份制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%，與上月持平。1-8月份，制造業(yè)投資下降8.1%，降幅較1-7月份收窄2.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)投資增速回升幅度有所擴(kuò)大。其中，高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)8.8%，較前期明顯加快。

    制造業(yè)中主要用鋼行業(yè)保持較高景氣，8月份，金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增加值分別同比增長(zhǎng)9.9%、10.9%、8.0%和15.1%，均高于工業(yè)整體增速，相關(guān)產(chǎn)品中，金屬切削機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)11.8%和32.5%，發(fā)電機(jī)組產(chǎn)量同比增長(zhǎng)14.4%，汽車產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.6%。

    政策效應(yīng)處于集中顯現(xiàn)期


    政策重點(diǎn)已轉(zhuǎn)向促進(jìn)有效需求的持續(xù)擴(kuò)張上，總體特征是寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣，當(dāng)前正處于政策效應(yīng)的集中顯現(xiàn)期。

    財(cái)政政策加快落地，7月份財(cái)政支出同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，8月份新增政府債券凈融資1.38萬億元，同比多增8729億元，其中新增地方專項(xiàng)債5646億，投向基建、舊改等領(lǐng)域；促進(jìn)消費(fèi)方面的政策效應(yīng)也在顯現(xiàn)，如隨著下鄉(xiāng)補(bǔ)貼政策的實(shí)施，新能源汽車產(chǎn)銷量快速回升。

    貨幣政策向中性回歸，8月份信貸同比多增規(guī)模呈現(xiàn)收斂趨勢(shì)，不過貨幣效應(yīng)正在顯現(xiàn)，資金流向?qū)嶓w增多，M1、M2剪刀差繼續(xù)收窄，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效率提高，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活躍度進(jìn)一步提升。

    經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)力開始轉(zhuǎn)換

    在前期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，地產(chǎn)領(lǐng)跑、基建助力，成為帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升的主要?jiǎng)恿Α?月份，商品消費(fèi)加快修復(fù)，生活性服務(wù)業(yè)持續(xù)回暖，表明終端消費(fèi)正成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要?jiǎng)恿ΑＯM(fèi)回升對(duì)生產(chǎn)的正向反饋也開始顯現(xiàn)，消費(fèi)品制造業(yè)增加值增速明顯回升。

    后期來看，房地產(chǎn)政策有所收緊，商品房銷售的高增長(zhǎng)不可持續(xù)，房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)上行的動(dòng)力不足；由于趕工弱化，專項(xiàng)債傾向舊改等領(lǐng)域，基建投資可能難以超 出預(yù)期。地產(chǎn)、基建投資預(yù)計(jì)趨向穩(wěn)定，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇的帶動(dòng)力趨弱，消費(fèi)及服務(wù)業(yè)生產(chǎn)將是經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)上行的主要驅(qū)動(dòng)力。

    經(jīng)濟(jì)的快速反彈階段基本結(jié)束，已進(jìn)入20g高壓鍋爐管需求端和生產(chǎn)端的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)期，需求端恢復(fù)加快對(duì)生產(chǎn)的積極影響在后期將會(huì)繼續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)的運(yùn)行狀態(tài)，增速繼續(xù)保持向上彈性，三季度GDP增速將比二季度明顯加快。進(jìn)入正常模式后，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)將再次成為發(fā)展核心，雙循環(huán)戰(zhàn)略下培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能是未來重點(diǎn)。

    旺季20g高壓鍋爐管需求等待驗(yàn)證

    傳統(tǒng)旺季到來，房地產(chǎn)、基建用鋼需求預(yù)期擴(kuò)張，不過目前20g高壓鍋爐管需求情況弱于預(yù)期，社會(huì)庫存連續(xù)四周回升，預(yù)期中的去庫進(jìn)程尚未啟動(dòng)，20g高壓鍋爐管需求等待預(yù)期兌現(xiàn)。

    8月份，房地產(chǎn)和基建投資增速上行趨緩，同時(shí)，與上半年的需求旺季相比，建設(shè)項(xiàng)目趕工弱化，與地產(chǎn)基建相關(guān)的部分機(jī)械設(shè)備制造業(yè)也會(huì)季節(jié)性回落，本輪旺季20g高壓鍋爐管的需求強(qiáng)度可能弱于5月份。